Токены: от простого до сложного
Токен – это широкое понятие, которое используется не только в криптовалютах и в разных контекстах имеет совершенно разные значения. В общих чертах – это символ или условный знак. В ряде научных дисциплин, например, философии, логике, семиотике – это представитель типа объектов. В контексте настольных игр – фишка, заменяющая собой определенный игровой элемент. В казино – монетка для игровых автоматов. В контексте финансов – заменитель денег.
В информационной безопасности – это устройство типа USB с конфиденциальными данными владельца, своеобразный цифровой ключ для доступа, например, к банковскому счету. Такие токены часто используются для хранения криптографических ключей (цифровая подпись) или биометрических данных (дактилоскопический узор).
Значение токенов в мире криптовалют
Запись в реестре, описывающая имущество, представленное в токене, — это токен в контексте криптовалют. Токен, как правило, представляет сумму криптовалюты, но в некоторых системах может содержать права на ценные бумаги, предметы искусства и другое имущество, что делает его «цифровым активом».
Каждый конкретный токен хранится в децентрализованной блокчейн-сети и доступен с помощью специальных приложений и электронных кошельков для криптовалют. Технические стандарты различаются в разных блокчейн-сетях, что делает токены в этих сетях невзаимозаменяемыми.
Криптовалюта и токены: как они различаются?
Криптовалюта и токены — это разные понятия. Главное различие: криптовалюты не могут предполагать централизованного выпуска и управления, в то время как токены могут.
Так как каждый токен является записью в реестре, можно сказать, что каждая криптовалюта — это токен, но не каждый токен — это криптовалюта. Отличия между этими двумя понятиями можно описать следующим образом:
- криптовалюта всегда имеет уникальный блокчейн, токены могут быть выпущены на основе «чужого» блокчейна;
- цена криптовалют зависит только от спроса и предложения, тогда как цена токенов зависит от множества факторов, среди которых привязка к конкретным активам, дополнительная эмиссия и прочие;
- управление транзакциями и эмиссией криптовалют может осуществляться исключительно децентрализовано, токены могут быть управляемы как децентрализовано, так и централизовано.
В отличие от криптовалют, алгоритм работы токенов не прописан в коде блокчейна и реализуется при помощи смарт-контрактов. Примером может служить сеть Ethereum, в которой ETH является криптовалютой, а SHIB проекта Shiba Inu — это токены стандарта ERC-20 , выпущенные в сети Ethereum.
«Криптовалютные монеты и токены: какие отличия между ними?»
Технически криптовалютные монеты являются токенами, которые могут быть использованы только в качестве платежного средства. В рамках одной блокчейн-сети они взаимозаменяемы и сохраняют свою ценность, меняя своих владельцев.
«Одинаковые» монеты могут отличаться по технологическому стандарту токена, принадлежности к блокчейн-сети, алгоритму формирования цены и другим факторам. Например, стейблкоины USDT выпущены в блокчейн-сетях Ethereum, Tron и даже Bitcoin через протокол Omni Layer. Они имеют одинаковую стоимость, но разные стандарты токенов, поэтому не взаимозаменяемы между собой.
Понятие токена шире, чем понятие криптовалютной монеты. Токены могут представлять собой не только единицы стоимости, но и другие активы в цифровой форме.
Процесс разбиения активов на токены
Токенизация – это процесс переноса управления и учета реальных активов в цифровую среду. Каждый токен является цифровым сертификатом, подтверждающим факт владения пользователем определенного имущества, описанного в смарт-контракте.
Использование смарт-контрактов автоматизирует процессы управления и учета активов, ускоряет и упрощает работу с активами, повышает защищенность данных и устраняет потребность в большей части посредников.
Токен может включать в себя любой товар или услугу. Например, собственник бизнеса оценивает час работы своей команды в $100. Он токенизирует услуги, выпуская на рынок 1000 токенов по 1 часу работы на сумму $100 тыс. Их раскупают потребители услуги или инвесторы. Первые могут воспользоваться непосредственно услугой в том объеме, который был оплачен покупкой токенов, вторые – заработать на токенах в том случае, если спрос на услуги конкретной компании будет расти и, соответственно, будет расти их рыночная стоимость.
Таким же образом можно выпустить в форме токенов право собственности на акции, ценные бумаги, некий объем обычных денег и другое движимое и недвижимое имущество. Компания, выпускающая токены, называется эмитент .
Классификация токенов
Основные типы токенов можно условно разделить на два вида:
- «Утилитарные токены» (Utility). Это криптовалюты, которые используются для обмена на товары или услуги и обеспечивают финансирование проектов. Они выпущены на собственном блокчейне или на «чужом».
- «Инвестиционные токены» (Security). Это аналоги ценных бумаг и акций, которые предполагают прибыль.
В США разницу между токенами Utility и Security определяет Комиссия по биржам и ценным бумагам (SEC). Существует «Howey Test», который определяет признаки инвестиционной деятельности. Security-токены имеют такие признаки и обязаны регистрироваться для выпуска виртуальных акций. Utility-токены таковых признаков не имеют и не признаются ценными бумагами.
В категорию Security-токенов входят:
- Asset-Backed tokens — цифровые сертификаты, которые удостоверяют право собственности на реальные товары или услуги, например, платину, уголь, нефть или электричество. Изначально физический актив передается под управление платформы-эмитента, после чего создаются Asset-Backed-токены.
- Non-fungible token — цифровые права собственности, которые фиксируют в блокчейне факт владения цифровыми объектами, движимым и недвижимым имуществом. Токены этого типа являются уникальными и лишены свойства взаимозаменяемости.
- Leveraged tokens — «токены с кредитным плечом», которые являются своеобразным аналогом биржевых фьючерсов, торговым финансовым инструментом.
Также можно выделить следующие виды токенов, которые имеют отношение к блокчейн-проектам:
- Токены управления (Government token, GT-токены). Они создаются для того, чтобы держатели могли управлять проектом и формировать его будущее развитие. Они часто используются в децентрализованных автономных организациях.
- Обернутые токены (Wrapped tokens). Они являются аналогами одной криптовалюты, но на другом блокчейне. Обернутые токены необходимы для использования нативных токенов вне родной сети. Тикеры таких токенов имеют добавочную букву в названии и позволяют осуществлять кроссчейн-активность. Например, чтобы использовать BTC на блокчейне Ethereum, его можно «обернуть» в токен WBTC. Стоимость Wrapped Bitcoin останется равной стоимости оригинального биткоина, но такой актив можно будет использовать в DeFi-проектах на базе Ethereum.
- Токены ликвидности (Liquidity tokens). Они используются в DeFi-платформах, где существует такое понятие, как «предоставление ликвидности в пул». Если очень упростить и опустить множество деталей, это похоже на вложение средств под определенный процент. В обмен на вложение платформа генерирует Liquidity Pool токены, которые представляют собой цифровые сертификаты, подтверждающие факт вложения и обязательства платформы. Их еще называют LP-токенами, где LP расшифровывается также как Liquidity Provider. При этом условные «проценты по вкладу» начисляются в Reward токенах, которые обозначаются также как RT-токены.
Имеются и другие разновидности токенов. Например, Reward tokens могут использоваться как аналог программы лояльности, в качестве вознаграждения за выполнение целевой деятельности, такой как участие в конкурсах, акциях, реферальных программах и т.д. Donation tokens представляют собой криптовалютные пожертвования. Кроме того, существуют app tokens, platforms tokens, reputation tokens и множество других, предназначенных исключительно для конкретных целей. Если потребность, техническая возможность или хотя бы вдохновение позволяют, то можно придумать свой собственный тип токенов, и никто не может помешать этому.
NFT также являются токенами, которые представляют отдельный сегмент криптовалютного рынка. Иногда стейблкоины также выделяются как отдельный тип токенов. Таким образом, понятие токена очень обширно. Виды токенов не имеют строгой научной классификации или системы, только общепринятую. В то же время, «токен» является ключевым понятием в криптовалютном рынке, и каждый проект на нем имеет свою токеномику.
