- TD Коуэн считает принятие Bitcoin MicroStrategy значительным, видя в BTC превосходное средство сохранения стоимости.
- Отчет инвестиционного банка подчеркивает стратегическую трансформацию MicroStrategy от оборонительного к возможностному подходу.
- TD Cowen прогнозирует оптимистичный сценарий роста цены Bitcoin, но предупреждает о возможном негативном сценарии из-за регуляторных действий.
TD Cowen проявил особый интерес к модели принятия биткоина MicroStrategy Майкла Сейлора и заявил, что биткоин представляет собой «превосходное хранилище стоимости» по сравнению с другими формами денег. Слова TD Cowen в поддержку криптовалюты приятно удивили интернет.
Инвестиционная банковская компания, недавно закрывшая свое подразделение цифровых активов, выпустила отчет, подчеркивающий, что MicroStrategy превращает свой избыточный денежный поток в биткоин с использованием эффективного плеча. Согласно документу, такой шаг изначально был принят в качестве защитной меры для сохранения стоимости его активов, но быстро превратился в стратегию, направленную на увеличение стоимости акционеров. Отчет добавляет:
Эта гибридная корпоративная стратегия, по нашему мнению, представляет собой сдвиг парадигмы.
Согласно форме 8-K, представленной в США SEC, MicroStrategy купила биткоины с 24 марта 2023 года по 4 апреля 2023 года. В течение этого периода компания приобрела около 1045 BTC по средней стоимости около $28,016 за BTC.
TD Коуэн представляет MicroStrategy как «предприятие, мыслящее вперед», которое стремится противодействовать снижению покупательной способности доллара США. В отчете подробно описывается, что, в отличие от фиатных денег, у биткойна есть ограниченное предложение в 21 миллион биткойнов, что делает его потенциально превосходящим средством сохранения стоимости.
В дальнейшем отчет выделяет несколько значимых факторов, которые могут положительно повлиять на стоимость биткоина. Среди этих факторов можно выделить потенциальное одобрение спот-биткоин-ETF Секьюритизационной комиссией, прогресс в разработке молниеносной сети, возможные изменения в бухгалтерской отчетности по ведению биткоин-активов со стороны FASB/GAAP, а также предстоящий биткоин-халвинг.
Более того, TD Коуэн предсказывает оптимистичный сценарий, в котором цена биткоина может повыситься на 127% и немного превысить свой предыдущий исторический максимум в $70 000 по мере увеличения принятия и роста спроса. С другой стороны, если регуляторные ограничения на класс активов продолжатся, отчет предвидит негативный сценарий, приводящий к еще одному обвалу цены биткоина, возможно, опустив его до $15 000.
31 мая Bloomberg сообщил, что TD Cowen закрыла свое подразделение по цифровым активам после приобретения TD Bank Group Cowen Inc. в марте 2023 года. Однако команда Cowen Digital выразила свое намерение продолжать обслуживание институциональных инвесторов с другой платформы.
По сравнению с другими инвестиционными банками, TD Cowen занимает отличную позицию в отношении майнинга биткоинов, который они считают «одним из самых эффективных, чистых промышленных потребителей электроэнергии».
