Как возникает проскальзывание цены при торговле криптовалютой?
Основное
- Скольжение цены (англ. «price slippage») — это выполнение рыночного ордера по цене, которая отличается от цены указанной в заявке (order) на бирже.
- Это явление характерно для любых активов, в том числе криптовалют. Чаще всего скольжение цены происходит в сфере децентрализованных финансов (DeFi), а именно на децентрализованных биржах (DEX).
- Причинами скольжения при торговле криптоактивами может стать слишком высокая волатильность или, наоборот, недостаточная ликвидность. В случае ончейн-сделок большое значение имеет скорость подтверждения транзакций в блокчейне.
Как возникает скольжение цены?
При размещении рыночного ордера на бирже пользователь ожидает, что заявка будет выполнена по указанной цене. Однако фактическое выполнение может отличаться в невыгодную сторону — это называется скольжение цены. Его рассчитывают в процентах от номинальной стоимости сделки.
Причиной скольжения может стать высокий спред, то есть разница между ценой на продажу и на покупку данного актива, а также низкий объем актива в стакане.
Наличие большого количества участников, высокая активность торгов, большие объемы актива на разных ценовых уровнях в стакане — все это залог высокой ликвидности, то есть способности продать или купить как можно большее количество криптовалюты по различным ценам. В таких условиях вероятность испытать скольжение цены при торговой сделке практически равна нулю.
Почему возникает проскальзывание цены на децентрализованных биржах криптовалют?
Крупные централизованные биржи криптовалют решили проблему низкой ликвидности, но на них все еще возможны ситуации, которые могут привести к проскальзыванию цены. Это происходит, например, во время резких движений цены или популярного криптоактива, когда торговая система не успевает обработать заявки.
На децентрализованных биржах проскальзывание цены является более серьезным риском, так как торговля ведется в блокчейне и зависит от его производительности. Если блокчейн медленный, то пользователи могут столкнуться с проскальзыванием цены даже в периоды «затишья».
Проскальзывание цены незначительно влияет на цену в большинстве случаев, но становится более заметным в активных рыночных условиях.
Доля производительных блокчейнов в DeFi растет, но большинство ликвидности все еще приходится на Ethereum, который имеет невысокую пропускную способность.
Как связан ценовой спред с проскальзыванием цены?
Рыночный спред возникает в моменты нестабильности или низкой ликвидности рынка, и представляет разницу между спросом и предложением на цены.
Когда пользователь совершает покупку «по рынку», то соглашается на самую низкую цену продавца. И наоборот, принимает самую высокую цену при продаже.
Актив, который пользуется большим спросом, имеет меньший спред, поскольку участники рынка конкурируют между собой и сужают спред. Популярные криптовалюты обычно имеют высокую ликвидность.
- Какие бывают виды проскальзывания цены?
- Разница в цене исполнения заявки может быть как положительной, так и отрицательной для трейдера. Чаще всего проскальзывание считается негативным явлением, однако в редких случаях может сыграть на руку.
- Если фактическая цена исполненной заявки на покупку ниже, чем ожидалось — проскальзывание считается положительным, поскольку предоставляет трейдеру лучшую ставку по более низкой цене.
- Если итоговая цена заявки на покупку криптовалюты выше, чем ожидалось, возникает отрицательное проскальзывание, и в конечном счете пользователь получает менее выгодные условия. Это касается и заявок на продажу актива.
- Как правило, разница в цене возникает при исполнении рыночных заявок (Market). Предположим, текущая цена криптоактива составляет $100. Инвестор хочет продать 20 монет и рассчитывает получить за них $2000.
- Однако до исполнения ордера цена актива резко снижается до $98. Это приводит к потере $2 за каждый из 20 токенов. Значение проскальзывания в данном случае составляет 2% и означает убыток для трейдера в размере $40.
Как избежать проскальзывания цены?
Чтобы полностью устранить или минимизировать риск проскальзывания, рекомендуется избегать заявок типа Market по крайней мере в периоды высокой волатильности на рынке, а использовать лимитные ордера.
Аналогичный тип заявки присутствует на всех централизованных биржах криптовалют, но на децентрализованных площадках он отсутствует за редким исключением (например, в 1inch ). В этом случае существует высокий риск слишком долгого исполнения ордера из-за ончейн-операций.
Однако , есть несколько базовых способов, которые позволяют снизить риск проскальзывания цены при торговле криптовалютами на DEX:
- Повышение количества используемого газа рекомендуется, если вы торгуете в протоколе на базе Ethereum. Иначе сделка может «зависнуть» на длительный срок, вплоть до нескольких часов. Текущий оптимальный уровень газа можно посмотреть, например, на Etherscan .
- Ведущие DEX на Ethereum часто поддерживают решения второго уровня (L2) , которые значительно ускоряют исполнение ордеров и снижают расходы на транзакции.
- Многие децентрализованные площадки позволяют при отправке ордера вручную настроить максимально возможное значение проскальзывания цены.
Некоторые централизованные платформы для торговли криптоактивами имеют специальные механизмы, предотвращающие проскальзывания. Например, Coinbase временно фиксирует цену для исполнения заявки, пока пользователь просматривает детали операции.
Дополнительные статьи:
- Что такое «бычья ловушка» в трейдинге и как ее избежать?
- Что такое ончейн-анализ и как его использовать?
- Что такое арбитраж криптовалюты?
- Что такое стейкинг и как на нем заработать?
