Новый формат продаж токенов: IEO против ICO

Новый формат продаж токенов: IEO против ICO

• 1

  Что такое первичное биржевое предложение?

  В 2018 году появилась альтернатива ICO — первичные биржевые предложения (Initial Exchange Offerings, IEO). Основное отличие между этими методами привлечения инвестиций кроется в ключевой роли биржи , которая занимается отбором перспективных и жизнеспособных, на ее взгляд, проектов.

  При ICO листинг токенов на бирже может осуществляться не сразу, а спустя несколько месяцев после завершения токенсейла. В случае с IEO биржа изначально является ключевым партнером организатора альтернативного токенсейла. Так, последний выпускает токены и отправляет их на биржу. Та, в свою очередь, распространяет цифровые активы среди заинтересованных инвесторов, которые являются верифицированными пользователями торговой площадки.

  Вместо привычной ICO-инвестору отправки средств на смарт-контракт , участнику IEO необходимо зарегистрироваться (и, как правило, верифицироваться) на бирже, перевести средства на счет и после старта токенсейла приобрести монеты у биржи напрямую.

  Соглашение между биржей и организатором IEO может содержать различные условия: максимальный объем продаж токенов на одного инвестора, заранее определенную цену актива, хардкап и софткап, процент от продаж и фиксированную сумму средств для торговой площадки, распределение затрат на маркетинг и т. д.

• 2

Зачем нужны IEO, если есть ICO?

Сфера первичных предложений монет ( ICO ) стремительно развивалась на протяжении последних нескольких лет, однако уже к концу 2018 года практически исчерпала себя . Причины этому — правовая неопределенность, появление множества проектов-пустышек, мошенничество организаторов токенсейлов, отсутствие механизмов защиты прав инвесторов и ужесточение мер со стороны финансовых регуляторов.

Не исключено, что усовершенствованный метод привлечения средств станет закономерным результатом эволюции первичных предложений монет, повторит их успех, восстановив доверие к токенсейлам.

3

Чем привлекательны IEO для инвесторов?

• Биржа берет на себя due diligence проектов, оценивая их инвестиционную привлекательность, жизнеспособность разрабатываемых продуктов, риски, финансовое состояние, положение на рынке и т. д. Тот факт, что торговая площадка берет на себя репутационные риски, повышает уровень доверия инвесторов.
• Все чаще ICO стали сменять частные предложения монет, доступные в основном лишь крупным инвесторам. IEO демократизируют процесс инвестирования в цифровые активы, делая его доступным для широкого круга участников.
• Если биржа, на которой проводится IEO централизованная, то исключается вероятность возникновения так называемых «газовых войн». Речь идет о ситуации, когда отправляющие Ethereum участники токенсейла конкурируют между собой, устанавливая высокие лимиты газа. Это делается чтобы повысить скорость транзакций и первыми приобрести заветные токены.

• 4

• Какие преимущества у IEO для бирж и организаторов?

  • Главное преимущество такого подхода для организаторов — готовая база потенциальных участников IEO из огромного количества пользователей биржи. Это снижает затраты на маркетинг.

  • Кроме того, маркетингом занимается не только биржа, но и организаторы IEO. Такой подход не только экономит средства, но и создает эффект синергии, повышающий эффективность продвижения токенов на рынок.

  • Основной источник дохода бирж — торговые комиссии. Больше пользователей и монет в листинге — больше сделок и, соответственно, выше доход от комиссий. Проведение IEO на собственной платформе дает бирже возможность привлечь новых пользователей и предложить, порой, эксклюзивные монеты, которых нет на других площадках. Все это увеличивает торговые обороты и, следовательно, доход.

  • В случае с ICO листинг на бирже является следующим логическим шагом после завершения токенсейла. Процедура листинга часто сопряжена с большими издержками и временными затратами. При этом нет гарантий, что монета быстро окажется на популярной бирже и станет ликвидной.

  • IEO, по сути, оптимизирует процесс выхода токена на торговую площадку. Актив почти сразу после окончания кампании становится более-менее ликвидным, поскольку оказывается в листинге, как правило, крупной биржи.

  • Этот метод привлечения средств является обоюдовыгодным как для бирж, так и для эмитентов токенов. Несмотря на, казалось бы, значительные затраты для организаторов, IEO увеличивают шансы на успех проектов в долгосрочной перспективе.

• 5

• Какие недостатки в IEO?

• Бесплатного в мире не существует — эмитентам токенов в любом случае придется платить немалые суммы за листинг , которые на различных биржах могут отличаться. Также торговая площадка может потребовать некоторый процент от общей суммы собранных средств.
• Основные затраты на маркетинг ложатся на плечи стартапов, распространяющие токены посредством IEO. Эти расходы немалые, их общая сумма запросто может достигать $100 тысяч и более.
• Персонал биржи должен состоять из квалифицированных и технически подкованных аналитиков , способных грамотно и системно оценивать долгосрочный потенциал проектов и жизнеспособность их бизнес-моделей. Это может подразумевать высокие затраты на оплату труда. В случае провала кампании, биржа несет значительные репутационные риски.
• IEO доступен только для обладателей верифицированного аккаунта на централизованных биржах , что связано с рисками сбоев и хакерских атак. Пользователям приходится доверять свои блокчейн-активы третьей стороне.
• Для участия в IEO необходимо убедиться, что проект проводит именно IEO, а не ICO. Затем следует создать учетную запись на подходящей бирже и пройти KYC-процедуры . Также нужно узнать, какие криптовалюты принимает IEO-проект и внести их на биржевой счет. Остается только дождаться начала токенсейла и приобрести новые активы на бирже.
• Некоторые эксперты считают, что IEO — лишь временная альтернатива ICO на фоне повсеместной правовой неопределенности.

• 7

• Какие торговые площадки проводят IEO?

• Недавно стало известно , что крупнейшая криптовалютная биржа Binance перезапускает платформу для токенсейлов Launchpad. Эта платформа изначально была запущена в августе 2017 года. На ее базе за считанные секунды были проведены IEO-токенсейлы BREAD ($6 млн) и GIFTO ($3,4 млн).

  Сейчас на Launchpad готовятся к запуску токенсейлы проектов BitTorrent и Fetch.AI. В целом в Binance обещают в 2019 году проводить ежемесячно хотя бы одно IEO.

  Кроме того, планируют провести IEO власти Парагвая совместно с южнокорейской компанией Commons Foundation. Средства привлекаются на строительство «крупнейшего в мире» дата-центра для майнинга криптовалют. Commons Foundation обещает инвесторам выплачивать в токенах MicroBitcoin 30% прибыли от майнинга и 70% ежедневной прибыли от криптобиржи.